In het derde kwartaal hebben veel Amerikaanse bedrijven aanzienlijke winsten geboekt. Volgens de Morningstar US Market Index bedraagt de winstgroei ongeveer 12,8% vergeleken met het tweede kwartaal. Hoewel dit iets onder de 13% van het vorige kwartaal ligt, blijft het een sterke performance. Morningstar heeft zich gericht op het identificeren van ondergewaardeerde ondernemingen.

Meer dan de helft van de Amerikaanse aandelen die door Morningstar worden gevolgd en die vóór 19 november hun kwartaalresultaten rapporteerden, oversteeg de winstverwachtingen van FactSet met ten minste 5%. Hoewel een enkel goed kwartaal doorgaans niet genoeg is om de waardering van een aandeel blijvend te veranderen, kunnen dergelijke resultaten wel nieuwe inzichten opleveren. Soms kan de langetermijnvisie gewijzigd worden door nieuwe informatie over bijvoorbeeld een nieuw medicijn of omdat een bedrijf in staat is hogere prijzen te hanteren voor belangrijke productlijnen.

Voor beleggers die naar kansen zoeken, is er nog beter nieuws. Analisten geloven dat verschillende van deze bedrijven, ondanks hun sterke kwartaalresultaten, nog steeds ondergewaardeerd zijn. Door sterke kwartaalprestaties te combineren met aantrekkelijke waarderingen ontstaan interessante mogelijkheden voor geduldige beleggers. Vijf aandelen springen eruit als mogelijke koopjes met indrukwekkende groeiperspectieven: bedrijven die zowel de winst- als de omzetverwachting met minstens 5% overtroffen, bezitten een concurrentievoordeel (moat) en ontvingen vier of vijf sterren van Morningstar.

Hier zijn de vijf ondergewaardeerde toppers:

1. Biogen

• Winst per aandeel: $4,81 (verwachting: $3,88)
• Omzet: $2,5 miljard (verwachting: $2,3 miljard)
• Korting op reële waarde: 24%

Biogen had een sterk kwartaal met een omzetgroei van 3% op jaarbasis en een stijging van de aangepaste winst per aandeel met 18%. De verkopen van het Alzheimer-medicijn Leqembi stegen naar $69 miljoen, wat overeenkomt met een groei van 9,5% ten opzichte van het vorige kwartaal. Het bedrijf verlaagde zijn winstverwachting voor het volledige jaar, maar met een eenmalige kostenpost van $1,25 per aandeel in overweging genomen, ligt de uiteindelijke verwachting eigenlijk net iets hoger.

Morningstar hanteert een reële waarde van $220 per aandeel en beschouwt Biogen als sterk ondergewaardeerd. Er blijft echter aanzienlijke onzekerheid, aangezien de toekomstige piekverkopen van Leqembi kunnen variëren op basis van verdere goedkeuringen, daadwerkelijke adoptie en concurrentie.

2. Blackstone

• Winst per aandeel: $1,52 (verwachting: $1,23)
• Omzet: $3,3 miljard (verwachting: $3,1 miljard)
• Korting op reële waarde: 21%

Blackstone sloot het kwartaal af met $906 miljard aan fee-genererende activa, een groei van 2,2% op kwartaalbasis en meer dan 10% op jaarbasis. Hoewel de totale omzet met bijna 16% daalde, stegen de inkomsten uit fees met 26% naar $1,5 miljard.

De vraag naar alternatieve investeringen blijft sterk. Blackstone profiteert van een breed scala aan aanbiedingen in vastgoed, private equity, multi-asset strategieën en krediet. Met meer dan $1,2 biljoen aan beheerd vermogen blijft het de grootste speler wereldwijd in deze categorie. Door effectief kapitaal aan te trekken en te investeren, weet Blackstone te blijven groeien, zelfs in een fluctuerende markt.

3. Corteva

• Winst per aandeel: –$0,23 (verwachting: –$0,51)
• Omzet: $2,6 miljard (verwachting: $2,5 miljard)
• Korting op reële waarde: 19%

Corteva heeft beter gepresteerd dan verwacht door sterke volumegroei. Normaal gesproken maakt het bedrijf in het derde kwartaal verlies op operationeel niveau, maar dit jaar werd er juist een winst behaald. Lagere kosten per eenheid en een toenemende vraag naar zaden en gewasbeschermingsmiddelen droegen bij aan deze resultaten.

Het bedrijf verhoogde zijn verwachtingen voor 2025 en 2026, wat door beleggers met enthousiasme werd ontvangen. Morningstar verhoogde de reële waarde van het aandeel van $75 naar $80 per aandeel, mede door de verwachte hogere marges binnen de zaaddivisie op lange termijn, aangezien royaltykosten geleidelijk ombuigen naar royalty-inkomsten.

4. Nike

• Winst per aandeel: $0,49 (verwachting: $0,27)
• Omzet: $11,7 miljard (verwachting: $11,0 miljard)
• Korting op reële waarde: 40%

Nike boekte een lichte omzetgroei, ook al was er een daling van 9% in de belangrijke Chinese markt. Hogere kortingen en importheffingen drukten de brutomarge, die daalde naar 42,2%. Hierdoor daalde de operationele marge van 10,9% naar 7,7%.

Toch overtrof Nike de verwachtingen van analisten. Het bedrijf richt zich opnieuw meer op zijn sportidentiteit, versterkt de samenwerking met retailpartners en vermindert overtollige lifestyle-voorraden. Innovatie en nieuwe productreleases moeten de groei in de komende jaren aansteken. Met een geschatte reële waarde van $104 per aandeel en een waarderingskorting van 40% lijkt de markt de langetermijnmogelijkheden te onderschatten.

5. Royalty Pharma

• Winst per aandeel: $1,17 (verwachting: $0,99)
• Omzet: $814 miljoen (verwachting: $717 miljoen)
• Korting op reële waarde: 24%

Royalty Pharma zag een stijging van 11% in de inkomsten uit portfoliorechten. Het bedrijf verhoogde zijn verwachtingen voor 2025, waarbij de groei nu wordt geschat op 15% in plaats van 10,5%. Dit opent mogelijkheden voor nieuwe deals en investeringen in toekomstige kasstromen.

Tijdens het kwartaal investeerde het bedrijf $1 miljard in nieuwe royaltydeals en kocht het voor $152 miljoen aan eigen aandelen. Morningstar verhoogde de reële waarde naar $51 per aandeel. Ondanks een stijging van 6% in de aandelenkoers blijft het aandeel volgens analist Rachel Elfman ondergewaardeerd.

Bekijk ook: 10 aantrekkelijk geprijsde dividendgroei-aandelen